カレイドスコープ

それほど以前のことではなく、ヨーロッパのエコノミストたちはアメリカの同業者たちを通貨統合に向けて進むヨーロッパの知恵を疑問視したとして嘲笑したものだ。

「全体として、ユーロは多くのアメリカのエコノミストたちが予言したよりもずっとよい地点まで来た」と今年の1月に発行されたある記事は宣言した。

おっと、その記事はユーロ懐疑主義者の見解を以下のようにまとめていた。
：「起こりえない、悪いアイデアだ、長くは続かないだろう」

さて、それは起きた。

しかし今現在それはユーロ懐疑主義者が引き合いに出したまさにその理由から、悪いアイデアだったように見える。
そしてそれが永続するかということについては、…突然、未解決の問題のように見えている。

ユーロの混乱を理解するためには、…そして我々皆がそこから得る教訓を理解するためには、…新聞見出しを通り越して見る必要がある。

今現在、皆が公的負債に焦点を当てている。
それが自身の歳出をコントロールできなかった政府のシンプルなストーリーであるかのように見せ得る負債に。

しかし、それはギリシアのストーリーの単に一部でしかなく、ポルトガルではより小さな部分であり、スペインにとっては全然違うストーリーだ。

事実は3年前、こうした危機か、それに近い状態にある国のどこも深刻な財政トラブルにあったようには見えないことだ。

ギリシアの2007年の財政赤字でさえ、ＧＤＰ比で見た場合、アメリカが1980年代の真ん中で持っていた財政赤字より高くなく、スペインは実際黒字で経営していた。

そしてこれらすべての国が外資の巨額の流入をひきつけていた。それは主にマーケットがユーロ圏への加盟がギリシア、ポルトガル、スペインの国債を安全な投資にしたと信じたからだ。

そしてグローバル金融危機が到来した。
これらの資本の流入は枯渇した。
；歳入は急落し、負債は急騰した。
；そしてユーロの一員であることが、マーケットをして今回危機に陥った国々を賢明にではなくあまりにも愛しすぎるように鼓舞していたのだが、突然罠に変貌した。

この罠の性質は何だろうか？
低利資金の時代には、これら危機国の賃金と物価は他のヨーロッパ諸国よりもずっと速く上昇した。
今、金がもはや転がり込んで来なくなると、これらの国々はコストを適正に戻す必要がある。

しかし、今それを行うことは、ヨーロッパ諸国が自国の通貨を持っていた時よりずっと難しいことだ。

当時はコストは通貨交換レートを調整することで適正にすることが出来た。…例えば、ギリシアはドイツとの相対的な賃金をカットできる。シンプルにドイツ・マルクで換算したドラクマの価値を切り下げることによって。

しかしながら、いまやギリシアとドイツは同じ通貨を分け合っているので、ギリシアの相対的コストを下げる唯一の方法は、ドイツのインフレとギリシアのデフレの一定のコンビネーションを通じてということだ。
そしてドイツはインフレを受け入れないだろうから、それはデフレだ。

問題はそのデフレ…賃金と物価の下落…が常にどこでも深刻な痛みを伴うプロセスであることだ。
それは必ず高失業率の長引く不況を伴う。

そしてそれは又公的及び民間の負債問題を悪化させる。なぜなら、収入は下落するのに、負債の負荷は減らないからだ。

よってこれが危機の由縁だ。ギリシアの財政問題は深刻だろう。しかし、もしギリシアのここ数年間の経済見通しが控えめにでも良ければ多分管理可能だ。

しかし見通しは良くない。
今週初め、ギリシアの負債を格下げした時に、スタンダード＆プアーズはギリシアのＧＤＰのユーロ価値は2017年まで2008年レベルには戻らないだろうと示唆した。これはギリシアがトラブルから脱却する希望がないことを意味している。

このすべてのことはまさにユーロ懐疑主義者たちが恐れていたことだ。
通貨交換レートを調整する能力を放棄することは、将来の危機を招くと彼らは警告した。
そして、そのとおりのことが起こった。

では、ユーロはどうなるのだろうか？

最近まで、殆どのアナリストは、私自身も含めて、ユーロの崩壊は基本的には不可能だとみなしていた。というのは、ユーロを離れることを考慮していることをにおわせただけでもいかなる政府も銀行の災害的な取り付けを招来するだろうからだ。

しかし、危機国が債務不履行を余儀なくされたら、いずれにせよ多分彼らは深刻な銀行取付に直面するだろう。そして一時的な銀行引き出しの制限などの緊急措置に追い込まれる。
これはユーロからの出口へのドアを開けることになるだろう。

では、ユーロそれ自身は危機に瀕しているか？

一言で言えばそのとおりだ。
もしヨーロッパのリーダーたちが、最悪を避ける十分な助けの手をギリシアに提供することで、より強力にアクションをスタートさせなければ、ギリシャの債務不履行に始まりより広い災害をもたらすことになる連鎖反応が起きることが隔日に起こりそうに見える。

ところで、このことの我々への教訓は何だろうか？

財政赤字タカ派はすでにヨーロッパ危機の占有借用をしようとしており、政府の赤字の悪の他山の石として紹介している。

しかしながら、危機が真に示していることは、あなた方自身を拘束服の政策に置いてしまうことの危険だ。

ユーロに加盟した時、ギリシア、ポルトガル、スペインの政府は自身であまりに多すぎる金を印刷するなどのいくつかの悪いことをする能力を否定した。
しかし、彼らはまた自身で出来事にフレキシブルに対応する能力も否定してしまったのだ。

そして、危機が襲った時、政府は行動することが出来ることが必要だ。

それが、ユーロの設計者が忘れたことだ。…そして我々はそれを覚えておく必要がある。

社会保障と税の共通番号制度との連携も視野に入れ、実現を急ぐ。
その対処方針には、

(1)コンビニエンスストアや郵便局に行政端末を設置し、住民票な どをいつでも取得できるサービスの開始

(2)過去の診療履歴を基に、全国の病院で適切な医療を受けられる「どこでもＭＹ病院」のシステムの構築－も盛り込 んだ。

住民票サービスは、３年後に国民の半数以上が利用できるようにする。
ＩＴ活用のために各分野の規制を緩和する「情報通信利活用促進一括化 法」（仮称）の制定検討も打ち出した。